Inwestowanie w kryptowaluty to wściekłość, a bitcoin jest zdecydowanie największy – ma największy kapitalizacja rynkowa, najwięcej infrastruktury, najdłuższe osiągnięcia i jest najbardziej zdecentralizowany.W poprzednich kolumnach podkreślałem, żerozmowy, które jako doradca będziesz musiał prowadzić z klientami, oraz jak się różnią? z wszelkich rozmów, które wcześniej prowadziłeś na temat planowania finansowego.

Teraz porozmawiamy o trzech różnych sposobach patrzenia na inwestycję w bitcoin dla Ciebie i/lub Twoich klientów: bitcoin jako rewolucja, bitcoin jako makroinwestycja i bitcoin jako mikroinwestycja.Omówię te trzy tezy inwestycyjne, abyś mógł nie tylko określić, dlaczego alokować bitcoin, ale także pomóc swoim klientom lepiej zrozumieć konsekwencje niektórych wiadomości, szumu w mediach i postów w mediach społecznościowych.

Ta kolumna pierwotnie pojawiła się w Krypto dla Doradców, nowy cotygodniowy biuletyn CoinDesk definiujący kryptowaluty, aktywa cyfrowe i przyszłość finansów. Podpisz tutaj otrzymywać go w każdy czwartek.

Ty i Twoi klienci nieuchronnie będziecie czytać artykuły i posty osób, które pasują do wszystkich tych kategorii.Zrozumienie, skąd pochodzą, pomoże ci w praktyce.(Pamiętaj, że niekoniecznie możemy wrzucić każdego inwestora lub każdą pracę magisterską do jednej z tych trzech kategorii.)

To była naprawdę oryginalna „inwestycja” w Bitcoin.Rozpoczęcie wkrótce po wydaniuBiała księga Bitcoin blockchainw 2008 roku ludzie wydobywali bitcoiny na swoich domowych komputerach i czuli, że ta nowa waluta będzie potrzebna w przyszłości.Prawdopodobnie nie sądzili, że pewnego dnia będzie to warte w połowie pięciu cyfr, ani nie pomyśleli o tym wwarunki dla inwestorów instytucjonalnych.Trzymali je w prywatnych portfelach na długo przed tym, zanim mieliśmy krypto-powierników, a nawet używali ich do wczesnych transakcji – jak niesławnypizza z bitcoinami? oraz Jedwabny Szlak.

Po drodze inni zaczęli inwestować w bitcoin jako zabezpieczenie przed rządami, cenzurą i nadmiernie potężnymi bankami.

Teza inwestycji rewolucji jest taka, że ​​kiedy waluta fiducjarna, rządy i banki upadają lub słabną, możemy liczyć na bitcoin.Ponieważ bitcoin jest całkowicie zdecentralizowany, wartość nie jest określana i prawdopodobnie manipulowana przez bank centralny, a transfer nie może zostać ograniczony.

Chociaż nie wydaje się to być zbytnio potrzebne w Stanach Zjednoczonych i większości krajów rozwiniętych, widzimy wartość w krajach, w których rząd może rutynowo dewaluować własną walutę, aby spłacić dług publiczny lub ograniczyć wypłaty z banków.Widzieliśmy stosunkowo niedawne przykłady w Turcji, Argentynie i Nikaragui.

Jeśli mieszkam w jednym z tych krajów lub po prostu nie ufam wielu światowym liderom, mogę posiadać bitcoina i przechowuj to w trybie offlinew twardym portfelu.Wiem, że mój bitcoin jest gdziekolwiek jestem.

Teza o rewolucyjnych inwestycjach może nie wynikać tylko z tego, że myślę, że będę potrzebować bitcoinów do handlu towarami i usługami, ale dlatego, że chcę pokazać moje obrzydzenie do obecnego rządu i systemu bankowego.Więc nie pozwolę im uczestniczyć w tworzeniu i wzroście mojego bogactwa.

Chociaż ta teza dotycząca inwestycji w bitcoin może wynikać z konieczności lub z rewolucji, jej zwolennicy czujnie informują opinię publiczną, że powinni posiadać bitcoin.Wiele argumentów opiera się mniej na rzeczywistej makroekonomii napędzającej wartość dolara, a bardziej na potrzebie posiadania bitcoina jako zabezpieczenia przed potężnymi partiami i jako oświadczenia politycznego.

Ta teza inwestycyjna dotyczy bitcoina jako magazynu wartości i porównuje czynniki makroekonomiczne, które odgrywają rolę w USA i na świecie.Myśl za tym jest taka, że ​​gdy widzimy wzrost inflacji z powodu zwiększonej podaży waluty fiducjarnej, wartość bitcoina wzrośnie dramatycznie, ponieważ bitcoin ma bardzo stałą podaż.

Jest to teza, którą wielu inwestorów bitcoin śledzi od lat, ale stała się bardzo popularna i znana w 2020 roku, kiedy legendarny menedżer funduszy makro hedgingowych Paul Tudor Jones ogłosił, że przeznacza część swojego portfela na bitcoin.Wkrótce za nim poszli Stanley Druckenmiller i Bill Miller, którzy są również inwestorami makro.

Drukowanie pieniędzy fiducjarnych w Stanach Zjednoczonych i większości krajów zachodnich w wyniku pandemii COVID-19 przyspieszyło potencjał inflacji, ponieważ widzieliśmy, jak biliony dolarów więcej zostało stworzonych i rozproszonych w gospodarce.Teraz w końcu zaczęliśmy dostrzegać dowody inflacji, które dodają paliwa do tej tezy o inwestycji w bitcoiny.

Dlaczego miałbym trzymać bitcoin jako zabezpieczenie przed inflacją lub przechowywanie wartości?Załóżmy, że hipotetycznie mogę dziś kupić bochenek chleba za 1 dolara.A jeśli za rok ten sam bochenek chleba kosztował mnie 1,05 dolara – co oznacza, że ​​mieliśmy 5% inflację?Dzieje się tak, ponieważ dodaliśmy do systemu więcej dolarów, ale nie więcej chleba.Dlatego chleb jest wart więcej dolarów.

Jeśli trzymam wszystkie moje pieniądze w dolarach w banku (gdzie praktycznie nie zarabiam odsetek), nie mogę kupić bochenka chleba w ciągu roku za 1 dolara.Jeśli pomyślę, że tak się stanie, będę chciał, aby moje pieniądze zostały zaoszczędzone w aktywach, które również mają ograniczoną podaż, podobnie jak chleb.W przeszłości tym aktywem mogło być złoto.Teraz jednak mamy zasób o bardzo ograniczonej podaży, który jest bardzo łatwy do kupienia i bezpieczny (w porównaniu do fizycznego złota).

Mogę trzymać mojego dolara w bitcoinie i za rok zakładam, że cena mojego bitcoina wzrośnie przynajmniej o taką samą kwotę, jak chleb.Dlatego jeśli muszę kupić chleb, mogę sprzedać bitcoina za co najmniej 1,05 dolara.

Ekstrapolujmy teraz tę inwestycję na całą gospodarkę światową, a zobaczymy, dlaczego ci tytani makroinwestowania chcą przeznaczyć 2%-5% swoich zasobów na bitcoin.Widzą nadchodzącą inflację i chcą aktywów o ograniczonej podaży, których wartość będzie rosła wraz ze spadkiem wartości dolara.

Kiedy Ty lub Twoi klienci czytacie o wzroście inflacji prowadzącym do możliwego wzrostu wartości bitcoina lub o instytucjach takich jak towarzystwa ubezpieczeniowe i emerytury inwestujące w bitcoina, zwykle jest to teza, z której korzystają.

W tym miejscu większość doradców stanie ze swoimi klientami.Twoja rola polega tutaj na określeniu, częściowo na podstawie wspomnianych wcześniej tez inwestycyjnych, jak pomóc swoim klientom w alokacji bitcoina.

Opierając się na profilu ryzyka, sprawności technicznej i horyzoncie czasowym Twoich klientów, możesz ocenić nie tylko alokację do bitcoina, ale także traktowanie aktywów – kiedy handlujesz, jak często dokonujesz ponownego zrównoważenia itp.

Pamiętaj, że wiele z nich instytucje inwestujące w bitcoinzabezpieczenie przed inflacją ma bowiem bardzo długi, a nawet nieskończony horyzont czasowy.Twoi klienci mają ograniczony horyzont czasowy, a każdy będzie inny.Jeśli Twoi klienci są po czterdziestce, prawdopodobnie rozmawiasz z nimi o wpływie inflacji na ich fundusze emerytalne.Jeśli założymy również, że zgadzasz się z powyższą tezą zabezpieczenia przed inflacją, bitcoin pasuje do planu emerytalnego Twoich klientów, w rozsądnej alokacji opartej na ich tolerancji na ryzyko.

Zmienność bitcoina pozwala również na inwestycję, gdy myślimy o niej dla klientów indywidualnych.Ponieważ bitcoin nie jest skorelowany i wysoce płynny, masz możliwość ponownego zrównoważenia, prawdopodobnie co kwartał, i zapewnienia klientom ogólnych zwrotów portfela, które są bardziej znormalizowane.

Ta teza dotycząca mikroinwestycji bitcoin dotyczy wyciągnięcia możliwych skutków dla ceny bitcoina i dostosowania ich do indywidualnych portfeli rodzinnych, o bardziej ograniczonych horyzontach czasowych, koniecznych wydatkach i tradycyjnych aktywach.

Gdy zaczniesz dowiadywać się więcej o bitcoinie, a nawet pomagać swoim klientom w alokacjach do kryptowalut, na pewno usłyszysz od „influencerów”, analityków i entuzjastów bitcoina o uzasadnienie posiadania lub nie trzymanie bitcoina.

Twoja rola jako doradcy polega na zrozumieniu tych głównych tez inwestycyjnych i masz możliwość określenia, w jaki sposób wszelkie opinie lub analizy wpływają na portfele i życie finansowe Twoich klientów.Jeśli zobaczysz influencera, analityka lub wiadomości przez pryzmat jednej z tych tez inwestycyjnych, będziesz lepiej przygotowany na te ważne rozmowy ze swoimi klientami.